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  昨日有球友说到一个现象，便是雪球上大部分人都在评论企业根本面，但没多少人评论到操控仓位和操控本钱。

  出资终究在这两个要素里边是企业层面的好坏重要，仍是价格操控，仓位平衡重要?每个人或许都有自己的见地。

  以我个人以为，好企业全球找个几百家是有的，可是能在几百家企业里边接连赚到钱的出资者根本是百里挑一。

  假如你出资一个烂企业，那你知道的便是要找下一个乐意给更高价的人接手立刻就卖，这是很明晰的。伐鼓传花嘛，下场的人都懂。

  好企业倒不是这样，由于许多人以为好企业只需长时间持有，它就一向能发明赢利，发明更多的价值就像昨日说的什么现金流折现的办法去核算。能够大约核算出，整个企业的生命周期的价值。

  十几年前巴菲特买入比亚迪的时分，他是不或许算到今日的比亚迪的现金流折现价值的，其时新能源技能都不知道在哪里，更不要说电池和新能源轿车了，那现在作为新能源轿车的有突出贡献的公司的现金流折现跟其时他买入的时分绝大多数都是没任何关系的。

  简略来说，现在的比亚迪现金流折算20年，跟当年算的现金流折算30年，或许得出来的结果是天差地别。所以依照当年的折价，几十块钱的比亚迪就要清仓了。

  别的一个比如便是白酒，最近有些企业负增长百分之八十九十，有些白酒也开端中止供货或许削减供货渠道以保护终端价格。

  那就很简略了，两年前你按其时的数据去估测现金流折现，跟现在再去估测这一些企业的现金流折现。价格差个百分之八九十很正常呀，由于数据就差了这么多。

  用最近的网红小米集团来说，2023年和2025年，对他未来20年的现金流折现估量能差个十几二十倍。

  由于崇奉，不看本钱的循环投入，倒三角加仓，万物皆周期，增速起来，估值起来了，预期将来有更高的赢利，所以继续用更高的本钱追高。

  想在一只股票里边会集持仓，完成大幅的财富腾跃。简略来说便是躺赢，完成财富自在。

  以1000持有本钱的茅台长时间出资者为例2600回调到2000，下跌了23%。有崇奉抄底加仓，一路跌一路加，本钱加到1500，现在呈现浮亏。

  为什么呢？由于我们都知道是好企业，所以乐意给高本钱估值溢价买，那就有或许会呈现亏本，特别在职业周期回转的时分。

  我刚好相反，在白酒企业上面我做了三笔出资，可是用的是同一笔资金。所以每一笔不是赚的特别多，可是这一笔资金形成了三次的复利。就算按广发这个核算我都有30%的赢利。

  但依照我自己的核算，五粮液我的赢利应该在30以上，由于他们是按总交易额算赢利的基数，实际上便是重复运用资金累加的基数。我核算在白酒的赢利率应该超越50%。

  最终，许多人其实不知道基金公司里边，有剖析师和操盘手两个独立的团队。剖析师是剖析职业剖析企业，可是操盘的是操控仓位，操控本钱，发明更多赢利。

  那问题来了，在雪球上也好，在a股散户里边也好，大部分人没有去重视操作层面的细节。为什么? 留给你们自己去探究。

  可是从我的视点，我以为仓位操控和本钱操控是重要于职业和企业剖析的。由于好企业我们都知道，可是好价格大部分人都拿不到。

  例如我现在小米的本钱在14.5，我想输都很难。我腾讯的本钱在300，根本也不存在亏本的或许性，只需我不倒三角加仓。这便是操控本钱的完美表现。

  或许到时分我就会用小米和腾讯或许安全的盈余仓位来买货。所以坚持每一笔盈余，坚持继续的发生复利，是在中长时间的出资中有巨大的心思优势。

  这儿还有一个知识点，或许许多人都不知道在华尔街的这种大型金融企业里边有常驻的心思咨询师。

  出资看上去门槛很低，有账户就能玩，但实际上顶尖的出资者涉猎的学科许多，包含哲学心思学这些是一般出资者不会留意的。

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